中国大豆进口量6年增逾90% 最大需求国却无定价权

　　1995年至今，我国国产大豆市场不断被蚕食，作为全球最大的大豆买家，在定价权上声音越来越微弱

　　一边是因利润单薄而长期挣扎在生存边缘的黑龙江大豆压榨企业在走与留的岔路口进退维谷；一边是大量的进口大豆以价格低廉和出油率高的优势席卷而来，这看似完全相悖的一幕，却成了眼下中国大豆压榨行业最真实的写照。

　　据媒体报道，由于国产大豆的种植面积及产量不断缩减，黑龙江油脂企业因豆荒而停工的现象开始抬头：只有少量企业在收购大豆，8成以上企业处于停产状态。为寻找原料，不少企业选择到沿海建厂，以进口大豆作为压榨原料进行生产。《证券日报》记者根据海关总署公布的数据统计，6年的时间里，大豆进口数量涨幅超过90%。

　　而与此相对应的是，分析人士介绍，从全球市场来看，由于需求市场相对稳定，因此大豆的进口数额不断增长使得对其的依赖度不断增加，致使我国作为最大的大豆需求国，却对大豆定价权的影响几可忽略不计。而由于在食用油产业中，大豆作为主要油脂品种，起到的一个标本性的作用，其它油脂品种也会随之一荣俱荣，一损俱损。而如果不能改变这种状况，最终将使行业陷入种植及产量不断萎缩、对外依存度不断增长、话语权越来越微弱的恶性循环之中。

　　进口大豆占据7成市场

　　根据公开资料显示情况可以得知，近年来，国产大豆的种植面积和产量都呈下滑之势，而作为大豆的主产省，黑龙江省大豆种植面积也未能幸免。非但如此，辽宁、吉林等省区的大豆种植面积也都有所下滑，而由于种植面积的减少，大量油脂加工企业陷入无“豆”下锅的窘境。

　　“之所以出现这种状况，一方面是油厂的利润长期偏低，不愿意出太高的价格进行收购，而另一方面，虽说今年的大豆价格有所上调，但属于物价整体水平上涨使然，种植的成本在水涨船高，使农户的预期也因此上升，最终形成了现在的局面。”东方艾格分析师陈丽娜在接受《证券日报》采访时分析。

　　在这种情况下，进口大豆就成了大豆主产区油脂企业不得不考虑的原料来源。“从我们观察的情况来看，进口大豆大概要占据国内市场的四分之三，而且还有进一步蚕食市场的倾向。需求是会越来越多的，而国产的份额却难以随之增加。”陈丽娜说，从价格及出油率来看，国产大豆与进口大豆的竞争中难以占据优势，而从产业布局来看，由于油脂行业主要以豆油为主，导致其它油脂品种受其影响情况严重。

　　《证券日报》记者统计近年来海关总署公布的数据，从这些数据中可以看出，大豆的进口如雪球一样越滚越大，而随着它的滚动，越来越多的国产大豆被挤出市场。

　　海关总署数据显示，2005年1-9月，大豆进口数量为1953万吨；而至2011年同期，大豆进口数量则涨至3771万吨。6年的时间里，涨幅超过90%。在这6年间，虽然大豆进口数量及金额略有波动，但总体大幅上涨的趋势是不争的事实：2006年，进口数量增长6.3%而金额则下降3.7%；2007年，进口数量增长了9.2%，而金额则增加了53.2%；2008年，进口数量增长了21.5%，而金额则增加了90.1%；2009年，进口数量增长13.7%，而金额减少13.9%；2010年全年，进口数量及金额分别较上年增加了28.8%和33.5%；2011年1-9月，大豆进口数量虽较上年同期减少6.1%，但金额却增加了22.7%。

　　国际四大粮商掌控话语权

　　和这些情况相对应的是，国内行业的布局也随着大豆进口数额的增长而悄然改变。

　　根据中国饲料行业信息网显示的数据得知，自2001年正式加入WTO以来，随着大豆市场的开放，国际四大粮商开始大肆布局中国大豆产业。到2004年，在大豆进口量不断攀升的同时，本土中小型生产加工企业开始被大量兼并收购。

　　事实上，随着大豆进口数额不断增长，产业发生改变的同时，国产大豆的定价权也随之被不断稀释。从1995年至今，我国国产大豆市场不断被蚕食，作为全球最大的大豆买家，在定价权上声音越来越微弱。

　　“2008-2010年我国大豆进口量连续三年大幅增加，国内大豆库存不断提高，自今年2月份以来沿海地区油厂压榨大豆一直呈现亏损的局面，厂商进口大豆积极性明显降低，大豆进口量在持续6年增加后再次出现下降，对原材料的采购有偏重进口的现象，而今年我国出台食用油‘限价令’在一定程度上影响了粮油板块上市公司的业绩表现，在生产经营中出现利润率出现不断下降的情况。”中投顾问食品行业研究员周思然表示。

　　“如果东北油厂高价收购大豆，油脂和豆粕的利润将无法保障。”华泰长城期货分析师胡挺对《证券日报》介绍，从全球市场来看，第四季度供应充足，而回到国内来看，到港大豆数额将会维持高位水平。不过考虑到气候等因素，“今年南美大豆产量或将达不到去年的水平，长期来看供需偏紧。”

　　胡挺介绍，与此相对应的是，国产大豆较往年一直呈下降趋势，“种植收益不好，大豆确实不赚钱，农户有不少转种玉米。而在国内，除了东北，其它省份都会用进口大豆。”如果进口大豆与国产大豆的价格差继续拉大，国内是否可以借鉴其它国家反倾销的模式加大对本土产品的保护？胡挺认为可能性不高：“中国是最大的需求国，如果增加关税，油厂的日子会更难过。农产品主要看供应，需求是相对稳定的。”

　　多因素拉低油企竞争力

　　除此之外，长期的低利润也使得国内油脂企业在竞争中处于下风，全国粮油标准化委员会油脂工作组组长何东平此前公开表示，中国当前的食用油价格不高，油脂企业利润少，并呼吁适当调升油脂出厂价格，而中投顾问食品行业研究员周思然对《证券日报》介绍，行业产品同质化严重、产能过剩等，也都成为其利润被压榨的原因。

　　此外，周思然还认为，从行业的情况来看，由于近几年发展较快，行业门槛低导致行业迅速扩张，形成国内油脂压榨出现产能过剩的局面，产品同质化竞争严重挤压了行业利润，加上我国油脂油料市场对原料的进口依存度较高，使其所面临的风险也较高。国内油脂加工行业呈现集团化趋势，大型企业通过兼并的方式完成行业内的资源整合，全国前10位的压榨集团集合了全国约70%的压榨工厂。

　　不过，从食用油产品的特性来看，根据原料可以分为花生油、大豆油、菜籽油、玉米油、小麦胚芽油、葵花籽油等，其中橄榄油、玉米胚芽油等属于高端产品，“而市场上食用油中端产品占主要份额。”中投顾问食品行业研究员周思然介绍，但是，华泰长城期货分析师胡挺同时向《证券日报》介绍，由于在油脂行业中大豆占据主要份额，“其它油脂的情况也是跟着大豆走的，橄榄油基本上是进口的，或者是贴签生产，玉米油主要是山东一带，但受原材料的限制，市场份额都有限。”

　　价格倒挂反推产品转型

　　东凌粮油四季度或扭亏

　　建立自有品牌，通过中小包装等形式投放至终端客户，是公司发展的重要一步

　　对于食用油加工企业来说，今年注定是个要在荆棘中前行的年份。上半年，由于国家为控制通货膨胀而采取价格调控政策，原本就利润单薄的食用油压榨企业顿时显得捉襟见肘起来，以豆油豆粕为主营业务的东凌粮油即是如此，根据公司三季报披露信息显示，前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降172.18%，亏损约7068万元。

　　从整个产业链布局情况来看，由于上游大豆原料供应等诸因素的影响，中游豆油制造企业因此而多方掣肘，为摆脱困境，油脂压榨企业各显其能，而东凌粮油则选择利用现有优势完善产业链布局来提升利润，多家券商研报显示，由于这些举措，公司未来业绩增长将被看好。

　　下半年止亏反转

　　东凌粮油今年的亏损主要出现在上半年，而第三季度随着豆粕价格不断不涨，三季度单季业绩实现扭亏，营收同比增长44.66%，天相投顾研报称，目前大豆加工利润在150-200元/吨，四季度随着饲料行业景气度的回升和油脂旺季的到来，豆粕价格有望继续走高，豆油行情保持温和增长，四季度业绩有望实现反转。

　　根据半年报显示，报告期内营业利润较去年同期减少243.13%，净利润较去年同期减少238.57%，主要由于上半年受国家为控制通货膨胀而采取的价格调控政策影响，其次由于上半年饲养业对饲料需求减少影响，导致公司进口大豆加工后所得产成品之成本高于国内产成品市场价格，因此在2011年上半年出现亏损。

　　东凌粮油主营业务为大豆油脂加工，2011年上半年公司共加工大豆66.93万吨，较上年同期减少12.23%，销售豆粕55.55万吨、豆油11.60万吨，分别较上年同期减少5.08%、15.14%。

　　而这种状况在三季度则得以改善，三季报显示，单季归属于上市公司股东的净利润约479万元，虽然较上年同期依旧大幅下滑，但营业收入较上年同期增长26.86%，公司解释主要原因是报告期内产品平均售价较上年同期提高以及新增海运服务所致。

　　从中游到终端逐步完善

　　基于对未来行业发展的预期，东凌粮油开始从大包装向中包装食用油转变，并尝试做小包装，以图占领终端消费市场。

　　公开资料显示，9月中旬，东凌粮油发布定增预案，拟以不低于19.53元/股的价格定增不超过3030万股，募资总额约5.9亿元，用于投向食用油主业，完善从加工到物流的整个产业链。

　　中信建投研报称，此次非公开增发，建设年产16万吨食用油包装项目，将形成年产中包装油7.5万吨、小包装油8.5万吨的生产能力。建立自有品牌，通过中、小包装等形式将产品投放至终端客户，是公司作为大型粮油企业必须迈出的重要一步。目前，东陵粮油可出产豆油、棕榈油、调和油等多个品种。

　　公司必须继续扩大压榨产能，形成规模优势，利用自身大豆、棕榈油进口和压榨的技术、成本优势，在竞争激烈的大豆食用油市场尽可能多分一杯羹。