今年伊始，受高估值困扰，餐饮旅游板块整体跑输大盘，去年表现较好的重点公司表现更是弱于行业。不过，2月份在行业政策利好频现的支撑下，餐饮旅游板块走出一波较好的上涨行情，申万餐饮旅游板块指数当月涨幅达到10.09%，跑赢上证指数4.16个百分点。同时，截至上周末，2012年重点公司整体动态PE仅24.2倍，处于历史较低水平。业内人士认为，随着两会的召开，该行业有望迎来更强的政策利好预期，短期有望获得资金较高的关注度。

　　政策为旅游行业加油2月中旬，中国人民银行、发展改革委、旅游局、银监会、证监会、保监会、外汇局等七部委发布了《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，提出加快符合条件的旅游类上市公司步伐、积极支持已上市企业再融资及并购重组；完善旅游外汇管理业务，支持旅游企业“走出去”。

　　业内人士表示，《意见》是国务院职能部门，尤其是金融部门落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》的重要举措，《意见》的出台为解决行业发展以及行业转型所面临的资金瓶颈提供了各种重要的途径。同时，在上市及企业在融资方面的流程也有望提速，拟上市企业将为行业转型升级注入新鲜血液，有助于推动我国旅游行业的行业升级和转型，有助于行业的可持续发展。

　　在二级市场上，历史数据显示，政策支持对于旅游股短期行业的影响较大，2009年11月25日《国务院关于加快发展旅游业的意见》发布之后，旅游股自2009年12月起发力，在春节黄金周及年报行情的配合下，连续3个月获得超额收益。

　　就具体子行业而言，业内人士普遍认为，景区子行业将最为受益。一方面，《意见》明确表示，探索开展旅游景区经营权质押和门票收入权质押业务；加强旅游景区金融基础设施建设，提高旅游行业和旅游景点金融服务便利性。另一方面，随着旅游企业上市融资得到明确支持，能够规避门票限制的景区未来上市阻力有望减小。

　　餐饮行业IPO有望重启在过去4年时间里，仅8家餐饮企业在A股IPO，即使算上在纽交所IPO的乡村基，整体市值也仅为260亿元，而2011年整个餐饮业的总收入为2.05万亿元，上市数量和行业产值严重不匹配。近日，证监会主席郭树清首度公开表态支持餐饮行业上市融资。郭树清表示，餐饮服务业在经济中的地位和作用不可小视，资本市场在餐饮业发展过程中理应发挥资本助推器的功能。

　　国泰君安认为，餐饮企业上市数量偏少，一方面因为餐饮企业的各项财务指标无法达到上市融资的要求；另一方面餐饮企业的财务不透明性和管理不规范导致证监会对餐饮业IPO较为谨慎，但鉴于已上市公司的规范性较好，以及提高上市的盈利门槛可过滤部分管理不规范的企业，监管层对规范性的顾虑降低。

　　同时，虽然以餐饮为代表的消费行业科技含量不高，但可以吸纳大量劳动力，而且我国餐饮业零售额过去22年保持两位数增长，同时在城镇化和消费观念改变造就了大众餐饮的消费需求刚性、商务消费呈中端化的趋势下，预计未来收入仍可保持两位数增长，这是其他行业难以企及的。在国家关心经济发展方式转变和经济增速下降的背景下，放开餐饮企业IPO理所当然。

　　国泰君安表示，未来产业资本对餐饮业的投资将加大，加速行业成长，可上市标的将增加。在上市监督下行业规范性将提升，形成规范经营促进行业成长、成长引导规范的良性循环。