3月11日的地震和海啸，沉重打击了全球核电行业。全球股市上，铀矿开采商普遍遭遇重挫。

而在地震4天前，中国广东核电集团（下称“中广核”）刚发起了一起海外并购，斥资7.56亿英镑(约合12.3亿美元)收购卡拉哈瑞矿业公司（AIM/NSX:KAH）。

而突如其来的日本核泄漏，使得中广核的收购价格看上去很像“冤大头”。

“作为大股东，我们对中广核的价格表示满意”，亚太资源有限公司（01104.HK，下称“亚太资源”）首席财务官黄炜强告诉《财经国家周刊》。亚太资源，正是卡拉哈瑞矿业公司的第一大股东。

而中广核内部人士面对采访，却显得谨慎。据路透社3月24日报道称，中广核的一位高管曾表示，他们正在重新评估此次的收购要约。

不过，《财经国家周刊》接触的一些业内专家却认为，日本核电危机并不能改变中国的核电大发展态势，“高层的意见是不能因噎废食”。

中国核能行业协会主任郑玉辉告诉《财经国家周刊》，“中国核能企业去海外收购铀矿资源，我们乐见其成。”

图谋世界第五大铀矿

公开资料显示，卡拉哈瑞矿业公司（Kalahari Minerals PLC）是同时在伦敦证券交易所和纳米比亚证券交易所上市的公司。其关键资产是持有Extract Resources Limited（ASX/TSX/NSX:EXT，下称“Extract公司”）42.79%的股权和North River Resources Plc (AIM:NRRP)44.9%的股权。

而Extract公司正是中广核此次的终极目标。该公司拥有纳米比亚Husab项目100%的权益，该项目的铀308总资源量16.67万吨，为世界第五大铀矿。

中广核正是看中了Husab项目的巨大潜力：Extract公司已获得了Husab项目 EPL 3138区块长达两年的铀矿勘查许可证延长期，同时已初步证实该地区有望成为世界三大铀矿之一。

中广核官网资料显示，中广核现拥有大亚湾核电站、岭澳核电站一期、岭澳核电站二期1号机组共500万千瓦的在运行核电机组。另外，岭澳核电站二期2号机组、辽宁红沿河核电站一期、福建宁德核电站一期、阳江核电站、台山核电站一期、广西防城港核电站一期共19台核电机组，已获国家核准，其中16台核电机组已开工建设。湖北咸宁核电项目、辽宁红沿河核电站二期、广东陆丰项目一期共6台核电机组正在开展前期工作。

“对于中广核而言，此次收购对建立自主的核燃料供应保障体系，有着重要意义”，中广核办公厅宣传处一负责人告诉《财经国家周刊》。

力拓搅局

对这起并购，力拓一直虎视眈眈。

在中广核发布收购消息前，力拓曾和卡拉哈瑞矿业就简化Extract公司的股权做过讨论，意图将力拓集团的罗辛铀矿（Rossing uranium mine）和Extract公司的Husab铀矿进行合并。

力拓集团不仅是卡拉哈瑞矿业的第四大股东，握有11.5%的股权；同时还是Extract公司的第二大股东，握有14.7%的股权；力拓集团的罗辛铀矿距离Extract公司的Husab铀矿仅有数公里之遥。

中广核的报价，虽被卡拉哈瑞矿业看好，却明显触动了力拓的神经。

3月9日，中广核发布收购消息的第二天，Extract公司的独立董事表示，计划向澳大利亚政府监管部建议，以阻止中广核入股其母公司卡拉哈瑞矿业的申请获批。

根据澳大利亚相关规定，如果中广核成功收购卡拉哈瑞矿业公司，中广核必须向Extract发出二次收购建议；若投资者收购上市公司股份超过20%，必须履行全面收购义务。

中广核一位内部人士告诉《财经国家周刊》：“这并不会影响中广核的收购决心，中广核正在向澳大利亚证券和投资委员会寻求豁免。而且，我认为即使豁免被驳回，中广核也依然会走下去。”

一波未平一波又起。突然发生的日本地震海啸，使得该收购变得越来越有故事性。

按照中广核原来的计划，中广核对卡拉哈瑞矿业的估价为每股2.9英镑，较3月4日卡拉哈瑞矿业的收盘价溢价11%，较3月4日之前6个月的平均收盘价溢价约38%。

3月10日，卡拉哈瑞矿业的股价一度升至2.99英镑附近；接踵而至的日本核电事故，使得卡拉哈瑞矿业的股价急转直下，很快跌至2.09英镑附近。4月7日，卡拉哈瑞矿业的收盘价为2.43英镑，2.9英镑的收购价格明显高估。

伴随着全球对核电前景的普遍担忧，其他类似的并购合同都朝着有利于买方的方向重新谈判。俄罗斯的JSC Atomredmetzoloto收购坦桑尼亚铀矿公司股份的出价相对于原先缩水1.4亿澳元（约合1.41亿美元）。

而这，也正是中广核想要降价的底气所在。“我认为降价是一定的，这也符合市场规律。但是具体降多少还需要看双方评估的结果。”上述中广核办公厅宣传处负责人告诉《财经国家周刊》。

然而，作为被收购方的卡拉哈瑞矿业公司方面，却有完全不同的看法。

卡拉哈瑞矿业公司执行主席马克先生告诉《财经国家周刊》：“我认为日本的核事故不会对此次的收购造成什么影响，因为包括中国在内的很多国家的核电发展计划并没有改变，这就不会影响到铀矿市场的需求；而且我认为日本的事故，反而还会导致全球铀矿供应的紧缺，因为事故会使新上铀矿项目减少”。

黄炜强则告诉记者，“如果价格低于原来的2.9英镑报价，我们是不能接受的。”黄炜强认为，根据英国的法律，如果中广核方面要调整价格，需要提出新的收购要约；而两份收购要约之间必须要等3个月时间，再加上原有要约的3个月有效期，算下来就需要将近半年的时间。

黄炜强表示，据他所知，力拓已经准备在Extract公司的层面上谋求控股。如果此时中广核走开，不光会损失一部分保证金；同时卡拉哈瑞董事将会转而和力拓进行谈判——这显然不是中广核想要看到的结果。

“在未来几年的全球铀矿市场中，中国是全球最具潜力的市场，中国对核燃料有着刚性需求。”黄炜强说。

还要走出去

近两年来，中广核、中核集团的海外铀业有限公司、中钢集团等国有企业纷纷着眼海外市场。

原因很简单：国产铀矿质量不如国外好，储量也不够充足；另一方面，国内对核能的大力开发，导致对铀矿的需求量快速增长。

“国内的铀矿开发相对来说还是比较滞后的”，原核工业第二研究设计院专家李尔康告诉《财经国家周刊》。

根据国际原子能机构的报告，中国已探明铀矿储量约为10万吨，通常都是中小规模的矿藏，理论上只够用到2020年，且大多为0.05~0.3%的中低品位矿。

另外，国内对于铀矿的勘查覆盖面不足。全国铀矿可勘查面积中，已勘查面不足50%，年开采的铀矿不到1000吨。3月23日，国家科技部在京组织召开了铀矿勘查、采冶技术研讨会。科技部准备和国土资源部相互配合，通过国家“973”和“863”项目，切实推进铀矿勘查，力争在“十二五”有新突破。

目前，中国对天然铀的需求高达每年1600吨，国内的产量只能满足一半，中国不得不在国际现货市场上购买铀矿石，并和国外供货商签订长期合同。

为建立起稳定可靠的中国铀矿石供应体系，走出去成了惟一选择。

然而，目前世界上已探明铀资源，绝大部分被发达国家矿业公司所分占，并主导了世界铀勘探开发的主要市场。

同时，全球一些新兴经济体大力发展核电，使得铀矿需求量增加，也将使得中国走出去的过程，面临激烈竞争。

但在未来5~10年里，中国的实际购买力将会是全球铀矿市场上的绝对主力。“中国对于市场的影响力将越来越大。”黄炜强说。