一夜之间，互联网视频行业的两大巨头由竞争对手变成了一家人。昨天，优酷和土豆宣布，双方3月11日签订最终协议，将以100%换股的方式合并，预计于三季度完成。　

　　“优酷土豆将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台和最强大的收入转换能力，并将带给用户最高质量的视频体验。” 

　　优酷创始人、董事长兼CEO古永锵 

　　“优酷和土豆对中国视频行业的发展前景，以及如何为用户提供最佳的视频体验，已经建立了共同的愿景。这次合并将进一步强化我们的行业领先地位。” 

　　土豆创始人、董事长兼CEO王微 

　　□新闻事件 

　　优酷土豆换股合并 

　　昨天下午，优酷和土豆共同宣布，双方于3月11日签订最终协议，将以100%换股的方式合并。根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证。每股TudouADS相当于4股土豆B类普通股，每股YoukuADS相当于18股优酷A类普通股。 

　　合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。 

　　据介绍，合并一事已获得双方公司董事会批准，但仍需通过双方股东批准等程序，预计合并会在今年第三季度完成。因两家公司的收入水平未达到垄断水平，故合并不需要获得中国相关政府部门的审批。 

　　从昨晚举行的优酷财报电话会议上传出消息，优酷CEO古永锵将出任新公司CEO，土豆CEO王微将加入新公司董事会。针对合并后的收益及视频平台的整合问题，古永锵称，战略合并完成后，两大视频平台将进行后台整合，但在前端，优酷和土豆的两大视频平台仍将分开运营，土豆将保留其品牌和平台的独立性。两大平台将针对不同用户群体，吸引不同广告客户，两家可共享独家视频，非独家视频在两大平台可通过搜索打通。 

　　□同行反应 

　　整合是行业大趋势 

　　>>乐视网COO刘弘：网络视频行业的并购整合是行业大趋势，优酷和土豆的合并，有利于整个行业的差异化发展，其他主流视频网站将获得更多的市场份额和广告投放。市场格局的变化将为快速成长的乐视网提供更广阔的发展空间和更大的市场机会。 

　　乐视网与土豆网共建的视频合作平台将继续按照合同约定进行，此合作并不适用于优酷平台。 

　　>>酷6网CEO施瑜：长视频网站发展的核心在于强大的现金流，这方面优酷优于土豆。土豆单靠自身的现金流可能难以在目前版权成本日益高涨的环境下继续发展，两者的结合既是意外又是必然。酷6专供短视频业务，与优酷土豆是在两条线上运营，它们的联姻对我们至少没有负面影响。 

　　□围观 

　　两家公司合并的消息引起网友的强烈反响。有网友表示，“优酷和土豆都合并了，我又相信爱情了”，更有网友形象地说，“优酷和土豆吵累了，最终，两颗疲惫的心走到了一起。苹果也别骄傲了，三星和谷歌，从中挑个嫁了吧。” 

　　还有网友编撰网络段子对此事进行调侃： 

　　优酷员工：“古总，隔壁公司来电话不让我们放《康熙来了》，咋办？” 

　　古总：“买回来呗。”隔日。 

　　优酷员工：“买下来了。” 

　　古总：“买的哪集？”优酷员工：“啊？哪集？我们把土豆网都买下来了。” 

　　古总：“……” 

　　本报记者廖丰整理 

　　□财报 

　　优酷土豆去年共亏6.8亿 

　　联姻是好，但两者何时扭亏依旧备受关注。 

　　根据优酷昨天发布的2011年第四季度及全年财报，去年第四季度净营收3.093亿元，同比增103%，净亏损为4960万元，亏损同比扩大32%。2011财年，优酷净营收为8.976亿元，同比增长132%；净亏损为1.721亿元，亏损同比收窄16%。 

　　而根据土豆网日前发布的财报，去年第四季度净营收1.665亿元，同比增长约70%；亏损同比收窄，净亏1.489亿元。2011财年，净营收为5.122亿元人民币，同比增长78.9%，但去年净亏损仍达5.112亿元人民币。 

　　面对财报的双双巨亏，古永锵在财报电话会议上称，何时盈利依然没有时间表。 

　　□专家点评 

　　对于互联网业界而言，优酷与土豆的联姻着实让人“闪了一下腰”。二者合并是否能产生1+1>2的整合效应？市场格局又会发生什么变化？业内人士见仁见智。 

　　改变：版权共享成本骤降 

　　知名IT评论人谢文认为，优酷与土豆作为互联网视频领域的两大强者，其联姻从战术上看，短期内是聪明之举，对于减少彼此的竞争成本、扩大垂直领域优势等的益处显而易见。 

　　谢文认为，除了行业与企业环境之外，两者合并的另一个动力或来自投资者。公开资料显示，优酷与土豆先后登陆美股以来，股价除在上市初期出现短暂上涨外，均长期处于发行价以下，对IDG、贝恩资本等投资者而言，何时退出成为一个难题。此番联姻预计至少将在短期内对股价形成一定冲击，投资方获利出局亦指日可待。 

　　web2.0研究者柳华芳认为，两者合并首先利于版权资源共享，总成本将明显下降。此外，土豆网更社区化的运营有望提升优酷的社区化运营水平和产品水平，服务器共享将节省硬成本。 

　　DCCI互联网数据中心总经理胡延平认为，优酷与土豆此前的竞争地位业内有目共睹，此番联姻对弱化竞争、强化合作的意义大于合并本身，有利于降低双方成本，尤其是视频版权采购成本，提升视频广告价格和营收，预计两家公司今年的营收都将倍增，合计可接近30亿元左右。对于行业而言，两者联姻意味着网络视频业洗牌将提速。 

　　不变：竞争劣势并未远离 

　　柳华芳认为，合并或许不会从质上改变双方目前依旧亏损的收入水平，如果没有创新，合并后的企业依旧有被超越的可能。 

　　谢文认为，合并仅解决了短期内战术上的问题，但从长远的战略上来看，并未因此发生改变。首先，互联网视频业面临的政策、监管环境并未改变；其次，合并后的企业固然是垂直类视频网站当之无愧的老大，但在与腾讯视频、百度奇艺等非垂直类视频网站竞争中的劣势依旧未有改观，资金、实力等依旧是后者不可动摇的优势；最后，电视终端的网络化是未来发展的必然趋势，视频将逐渐演变成移动电视终端的服务平台之一，技术上的合并显然不能让这种趋势下的竞争格局有所改观。 

　　根据两者的合并路径，优酷与土豆两个平台目前仍同时存在，但谢文认为这只是过渡路径，平台归一是必然趋势，否则合并的意义将不复存在。从目前的持股比例来看，未来优酷平台吸纳土豆平台是最可能的路径。